一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：市場淡季來臨，行情價格小幅上揚

  11月，中國水泥價格指數(shù)（CEMPI）月初為97.87點，月末為102.12點，月內最高為102.13點，最低位97.87點，當月環(huán)比上漲4.45%，繼續(xù)延續(xù)前三個月的漲勢，與去年同期相比，同比上漲26.90%。月內，由于市場淡季的到來和錯峰停窯等因素影響，六大區(qū)域水泥行情上漲趨勢放緩，西南地區(qū)成環(huán)比漲幅最大的地區(qū)，東北地區(qū)環(huán)比止?jié)q回落，成為表現(xiàn)最差地區(qū)。從各地行情來看，河北、福建和貴州以兩位數(shù)的增幅成為環(huán)比漲幅最大的地區(qū)?？傮w而言，11月大部分市場進入傳統(tǒng)淡季，需求減弱，但受環(huán)保停窯影響，全國行情總體向好，但是漲幅明顯減弱，預計未來市場逐漸結束上漲周期，水泥行情進入持續(xù)維穩(wěn)階段。

圖1. 11月水泥價格指數(shù)CEMPI      圖2.水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  成本方面，11月煤炭價格整體較之前有一定的上浮，從價格走勢上來看，月初煤炭受之前的階段性需求和游資炒作影響，價格延續(xù)上漲趨勢，11月中旬以后，由于政策調控因素以及煤炭供給的漸趨穩(wěn)定，煤炭價格開始出現(xiàn)回落趨勢。以秦皇島港的大同優(yōu)混（Q5800K）平倉價為例，11月月初7日價格為718.4元/噸，月中14日左右達到由最高值755.6元/噸，之后持續(xù)回落，月末降低至709.20元/噸。而11月份的平均價格為732.5元/噸，環(huán)比上漲16.21%，漲幅較10月份增長了4.09個百分點。說明煤炭價格已經(jīng)開始由漲轉跌，煤炭價格還有進一步下降的區(qū)間，預計下降速度不會過快，煤炭價格最終會穩(wěn)定在一個合理水平。煤炭價格下降有望提高水泥行業(yè)的毛利率，水泥價格也有可能受其影響而回落，但是穩(wěn)定的煤炭價格對水泥市場的穩(wěn)定發(fā)展有著積極的促進作用。

1.2 區(qū)域行情：六大區(qū)域漲幅放緩，市場漸趨穩(wěn)定

  11月份，六大區(qū)域水泥價格指數(shù)上漲趨勢放緩，其中，西南地區(qū)環(huán)比漲幅最大，達到8.3%，較上月下降1.15個百分點，東北地區(qū)環(huán)比止?jié)q回落，成為表現(xiàn)最差的地區(qū)，為-0.16%，較上月下降1.01個百分比，華北、華東、中南和西北地區(qū)環(huán)比漲幅分別為5.10%、4.57%、4.38%和1.15%，分別較上月下降5.89、4.26、9.01和3.88個百分點。與去年同期相比，東北同比上漲3.68%，成為六大區(qū)域同比漲幅最低的地區(qū)，華東、中南、西南、西北同比漲幅分別為29.77%、26.28%、27.94%和27.66%，華北地區(qū)同比漲幅30.26%，成為漲幅最大的地區(qū)。

表1：2016年11月六大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

圖3：六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢

水泥價格指數(shù)數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  華北地區(qū)受京津冀地區(qū)主導企業(yè)金隅、冀東水泥價格落實上漲40元/噸，北京和天津地區(qū)水泥價格穩(wěn)定在380-400元/噸。本次主導企業(yè)價格上調，河北地區(qū)中小民營企業(yè)跟進上調30-50元/噸，加上河北要求錯峰生產(chǎn)的1號和2號大氣污染防治調度令的推出，進一步落實了此輪漲價。山西南北兩地價格上漲，中部太原地區(qū)暫成省內價格洼地，42.5級散泥出廠仍在230元/噸以內。月末受停窯及部分重點項目開動帶動，呂梁、長治地區(qū)廠家報價繼續(xù)上調。內蒙地區(qū)需求漸入淡季，呼和浩特地區(qū)10月底至11月初上調10元/噸，市場42.5級散泥維持在250-270元/噸左右。受降溫影響，內蒙古市場漸入冬休階段。

  東北地區(qū)進入11月以來氣溫持續(xù)降低，雨雪天氣相繼到來，除少數(shù)重點基建項目，戶外施工全面停止，水泥需求進入淡季，市場也隨之進入傳統(tǒng)冬休階段。同時冬季停窯錯峰生產(chǎn)也已經(jīng)正式展開，水泥價格行情比較穩(wěn)定，預計這一狀況將會持續(xù)到明年春季，未來變動不大。

  華東地區(qū)長三角地區(qū)進入11月后水泥價格漲后趨穩(wěn)，主導企業(yè)推動水泥價格持續(xù)上調，，月中旬蘇北連云港地區(qū)市場部分價格回落。周邊上海地區(qū)企業(yè)以漲促穩(wěn)，價格小幅上調。浙江沿海沿海地區(qū)高標散泥價格上調20元/噸。隨著天氣好轉，需求銷量回升，金華、建德、淳安、麗水、衢州等地區(qū)主要廠家42.5級與52.5級散泥出廠價格小幅上調，P.O42.5散裝主流出廠達到295-305元/噸左右，月末沿海寧波地區(qū)高標42.5級與52.5級散裝水泥出廠價格再次上漲。此外，受天氣影響，11月中下旬浙中南地區(qū)袋裝水泥成交價有所回落。受市場原材料價格上漲影響，加之周邊河南水泥、熟料價格上調，帶動皖北蚌埠地區(qū)主要廠家價格上漲，月末沿江熟料有所松動，其中部分大廠對銷往皖北區(qū)域熟料價格下調，下調后出廠235元/噸左右。福建區(qū)域內各品種水泥價格兩次跟進補漲，之后由于運力問題導致供給緊張，福州、寧德地區(qū)再次陸續(xù)上調。月末沿海地區(qū)中轉庫供應緊張得以緩解，推漲水泥、熟料價格預期減弱。山東濟南、青島、煙臺、淄博、濰坊、威海、臨沂等地企業(yè)報價繼續(xù)走高，中旬之后氣溫下降，需求季節(jié)性走淡，加之較多外來熟料進入供應，而省內又未完全停窯，市場部分水泥價格回落20-30元/噸左右。江西地區(qū)由于雨水天氣較多，下游需求環(huán)比減弱，庫存有所增加，為穩(wěn)定市場信心的促穩(wěn)性回漲并未落實到位。局部區(qū)域水泥價格出現(xiàn)競爭性回落情況。

  中南地區(qū)受運費及煤炭等原材料價格上漲影響，湖南長株潭區(qū)域主要廠家上調各品種水泥出廠價，月中又回落10-20元/噸，主導企業(yè)長沙地區(qū)42.5級散泥市場到位維持在360-370元/噸。湖北地區(qū)11月以來價格行情走穩(wěn)為主，月中由于降溫降雨，需求有所下滑，武漢地區(qū)部分廠家采取輪流停窯政策。月末武漢地區(qū)