[原創(chuàng)]拉法基豪瑞合并原因大猜想
拉法基與豪瑞7日公布了計(jì)劃合并這個(gè)振奮人心的消息，引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的重點(diǎn)關(guān)注。筆者將從經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、市場(chǎng)發(fā)展以及企業(yè)自身的發(fā)展等方面大膽猜想了兩家水泥巨擘的合并主要原因。
首先，經(jīng)濟(jì)大背景方面，自2004年以來，水泥巨頭們加速提高水泥產(chǎn)能，并不惜一切代價(jià)擴(kuò)張進(jìn)入新的水泥市場(chǎng)。然而2007年的一場(chǎng)全球金融，使得建筑業(yè)發(fā)展低迷，水泥需求下跌，這種情況在歐洲地區(qū)尤為嚴(yán)重。行業(yè)內(nèi)最大的公司，包括拉法基、豪瑞、海德堡與西麥斯均感受到了金融危機(jī)的強(qiáng)大威力。突如其來的全球金融危機(jī)開始讓水泥巨頭們開始縮減成本并計(jì)劃對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重組。然而時(shí)至今日，也并沒有完全從金融危機(jī)的泥潭中走出來，拉法基和豪瑞也一直在尋求縮減成本、減輕債務(wù)的方法，相信此次的合作是他們一直在尋求的一個(gè)結(jié)果，因?yàn)榇舜尾①?gòu)將更有效地應(yīng)對(duì)2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來影響水泥業(yè)發(fā)展的能源價(jià)格上漲、競(jìng)爭(zhēng)加劇以及需求不振等問題。
其次，全球的水泥市場(chǎng)也在發(fā)生著不同的變化。在新興市場(chǎng)，由于新興市場(chǎng)的水泥需求呈兩位數(shù)增長(zhǎng)（尤其是非洲與亞洲的某些區(qū)塊），新建的集團(tuán)很可能將在新興市場(chǎng)進(jìn)行進(jìn)一步的投資。然而，近期以來，拉法基與豪瑞的投資資金短缺，導(dǎo)致兩家公司在主要市場(chǎng)上的市場(chǎng)份額流失。加上近幾個(gè)月來，Argos與Votorantim在拉丁美洲、Dangote集團(tuán)在非洲、泰國(guó)的SCG與印尼的Semen Indonesia在東南亞都在野心勃勃地計(jì)劃著國(guó)際性擴(kuò)張，基于此，拉法基與豪瑞迫不及待地進(jìn)行合并，聚攏投資資金，以找回在新興市場(chǎng)上的市場(chǎng)份額。
此外，最近，北美市場(chǎng)對(duì)建筑業(yè)的投資增加，水泥需求將上升，因此，北美水泥市場(chǎng)的情況也有所好轉(zhuǎn)。從這個(gè)角度來看，合并也將幫助兩家公司得以受益于北美市場(chǎng)的發(fā)展。此外，新的環(huán)保規(guī)定意味著水泥制造商們必須大規(guī)模地投資工廠翻新與升級(jí)，而這些投資數(shù)額將達(dá)幾百萬。如此看來，拉法基與豪瑞的合并將促進(jìn)資產(chǎn)重組，并可以選擇最現(xiàn)代的工廠，這就可能將使集團(tuán)置于領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)者的位置。
最后，除去經(jīng)濟(jì)發(fā)展與市場(chǎng)變化因素，拉法基與豪瑞自身的發(fā)展也經(jīng)歷著較大地挑戰(zhàn)。Cenkos的分析師Kevin Cammack對(duì)金融時(shí)報(bào)表示：“合并的驅(qū)動(dòng)力可能來自股東而非管理者們……他們想要找到解決負(fù)債問題的方案，而非年復(fù)一年地收取紅利并等待負(fù)債能夠有所縮減?！?Osburn先生也同意以上該觀點(diǎn)，金融時(shí)報(bào)的文章還引用了Osburn的話表示：“兩年里，公司一直在縮減成本，但利潤(rùn)并無實(shí)質(zhì)性的增長(zhǎng)，公司的管理層也許正考慮如何扭轉(zhuǎn)不利情形。低利潤(rùn)的資產(chǎn)主要位于歐洲，并且公司大多數(shù)的反壟斷資產(chǎn)需要在歐洲出售，因此，對(duì)這些資產(chǎn)的出售對(duì)拉法基與豪瑞來說并不是一件壞事。”
編輯：張麗
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