在經濟轉型時期，產能過剩的鋼鐵等行業(yè)近年來日子一直頗為難過，然而，此類行業(yè)不久將迎來浴火重生。其間，以前的“丑小鴨”會不會變成“白天鵝”？

　　過剩行業(yè)或迎兼并重組潮

　　日前，國務院辦公廳發(fā)布《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》(以下簡稱《意見》)，《意見》指出，受國際金融危機的深層次影響，國際市場持續(xù)低迷，國內需求增速趨緩，我國部分產業(yè)供過于求矛盾日益凸顯，傳統(tǒng)制造業(yè)產能普遍過剩，特別是鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等行業(yè)產能嚴重過剩。

　　《意見》根據行業(yè)特點，分別提出了鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等行業(yè)分業(yè)施策意見，并確定了當前化解產能嚴重過剩矛盾的主要任務：一是嚴禁建設新增產能項目，分類妥善處理在建違規(guī)項目；二是全面清理整頓已建成的違規(guī)產能，加強規(guī)范和準入管理；三是堅決淘汰落后產能，引導產能有序退出;四是推進企業(yè)兼并重組，優(yōu)化產業(yè)空間布局等。

　　《意見》強調，堅決遏制產能盲目擴張;著力發(fā)揮市場機制作用，分別“消化一批、轉移一批、整合一批、淘汰一批”過剩產能;著力創(chuàng)新體制機制，加快政府職能轉變，推進產業(yè)轉型升級;要大力推進企業(yè)兼并重組，促進行業(yè)內優(yōu)勢企業(yè)跨地區(qū)整合過剩產能，并完善和落實促進企業(yè)兼并重組的財稅、金融、土地等政策措施等。鼓勵和引導非公有制企業(yè)通過參股、控股、資產收購等多種方式參與兼并重組。

　　此《意見》一出，意味著國家在重視以信息產業(yè)、能源環(huán)保等新經濟的同時，也同樣重視傳統(tǒng)經濟的整合?？梢灶A見的是，上述五大產能嚴重過剩的行業(yè)在未來幾年存在著企業(yè)兼并重組的巨大投資機會，給投資者以極大的想象空間。

　　水泥：關注行業(yè)龍頭

　　在2008年的“4萬億”出臺之后，需求的突然爆發(fā)使水泥股曾經紅極一時，走出了兩年多的牛市。而后，隨著基建的大幅回落，水泥股開始走入下坡路。

　　而今年10月以來，節(jié)后多地水泥價格出現(xiàn)大幅上漲。據最新數據顯示，節(jié)后第一周，全國水泥平均價格環(huán)比前周上漲1.88%，其中，石家莊、上海、南京、合肥、廣東等多地水泥價格出現(xiàn)明顯上調，每噸幅度在20元至40元。業(yè)內人士認為，目前水泥市場的“看漲情緒”已經形成。

　　隨之，統(tǒng)計顯示，截至10月15日，10月份以來金隅股份、冀東水泥、寧夏建材、巢東股份、海螺水泥、塔牌集團、四川雙馬、天山股份、江西水泥、秦嶺水泥、ST獅頭和亞泰集團等水泥股月內累計漲幅超2%。

　　而水泥的漲價原因主要有二。一方面，部分企業(yè)的關停，造成供給萎縮。據報道，由于環(huán)保整治的要求，北京金隅平谷水泥生產線已于近日永久關停；河北石家莊則從10月15日起，全市水泥企業(yè)停窯5個月，根據2012年數據測算，此次限制產能占河北總產能的30%；環(huán)太湖區(qū)域從9月28日到10月27日熟料限產20%；安徽巢湖從10月10日到11月10日熟料限產50%。熟料的供給減少及粉磨站的停產，導致原有的供需平衡被打破，大幅提價也就成了各企業(yè)應對市場的自然選擇。

　　另一方面，需求旺季到來。在下游需求方面，近期鐵路基建投資有加快跡象。據報道，近期華東、華南地區(qū)鐵路建設正在加快推進，其中，上海今年前7個月共完成31個基建大中型項目的180億元投資；廣東截至8月底有10個鐵路項目已經開工建設并順利推進，28個項目也已展開前期工作。業(yè)內專家分析認為，今年前7個月鐵路基建大中型項目完成投資2281.79億元，為年計劃的49.2%。根據歷史經驗，鐵路投資年度計劃每年基本都能超額完成，因此四季度鐵路基建投資提速是大概率事件。

　　華泰證券認為，短期來看，華北地區(qū)臨近首都而空氣質量差，當地政府壓力較大。采取行政手段階段性關停中小水泥企業(yè)進行整改的情況將時有發(fā)生(類似于目前石家莊和太原政府的舉措)，供給收縮的力度加大，將推動水泥價格較快和較大幅度的上漲，對大企業(yè)有利。在此次上漲過程中，獲益較大的將是一些大型水泥企業(yè)。因為大型水泥企業(yè)多數是區(qū)域布局、多線生產，大范圍的限產、停產對其影響相對較小，相反盈利提升將最為明顯。關注海螺水泥、冀東水泥和塔牌集團等全國及各區(qū)域的水泥龍頭企業(yè)。