城鎮(zhèn)化利益方：40億PCCP管材訂單待釋放
70%負(fù)增長的南玻觸屏盈利受挑戰(zhàn)
即使地產(chǎn)行業(yè)迅速復(fù)蘇，因為玻璃行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，占玻璃產(chǎn)量8成以上的浮法玻璃價格回升始終存在壓力。
過去的十年間，我國城鎮(zhèn)化水平從將近40%提升到51.3%。
下一輪新型城鎮(zhèn)化的過程中，探討的建材細(xì)分行業(yè)，以玻璃、管材和其他建材類行業(yè)和公司還有沒有擺脫產(chǎn)能過剩和毛利降低的局面？
40億PCCP管材訂單待釋放
管材類公司則更多的與東西部基礎(chǔ)建設(shè)和城市基礎(chǔ)設(shè)施關(guān)聯(lián)。
湘財證券黃順卿認(rèn)為，在新型城鎮(zhèn)化的視角下，大口徑混凝土管制造業(yè)，以PCCP為主的公司，長期看水利建設(shè)的大高峰，短期看南水北調(diào)、發(fā)改委加快審批新項目的亮點。
PCCP是跨區(qū)域水源地之間的大型輸水工程的首選管材。
南水北調(diào)目前正在建設(shè)的是東線一期工程和中線一期工程，東線一期工程將于2013年12月通水，中線一期工程將于2014年10月通水，對應(yīng)目前PCCP管項目需求將于2011年下半年至2013年開始招標(biāo)鋪設(shè)。東線最早通水，水資源調(diào)入至終端將從明渠中以PCCP引入，2013年通水的期限意味著東線PCCP的招標(biāo)將會陸續(xù)開始。東線、中線總投資約2500億，PCCP將占據(jù)250億以上。
2012年9月起新中標(biāo)PCCP比收入倍數(shù)統(tǒng)計自9月份起，南水北調(diào)中段供水項目進(jìn)入集中招標(biāo)期，主要PCCP管道上市公司合計已經(jīng)中標(biāo)40億元，如果項目進(jìn)展順利的話，今年至明年釋放的南水北調(diào)訂單將會在2013-2015年集中釋放，企業(yè)業(yè)績應(yīng)會有一個大幅增長。用新合同金額比上2011年營業(yè)收入作為一個保障系數(shù)，2012年9月至今的新合同占2011年營業(yè)收入98%；龍泉股份新合同占2011年收入350%；國統(tǒng)達(dá)到180%；青龍管業(yè)最低也有61%。
華泰證券研究所測算，城鎮(zhèn)化對管材需求的拉動大于水泥，塑料管及PCCP 管行業(yè)受益明顯。由于塑料管在管道中的使用比例將提升，預(yù)計2011-2020年塑料管總需求的年均復(fù)合增長率達(dá)到8.2%，明顯高于水泥。
而且與水泥產(chǎn)能過剩的情況不同，管材類產(chǎn)品目前并沒有出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況，受需求拉動的增長將會更明顯。
其中，建研集團(tuán)的房地產(chǎn)類業(yè)務(wù)40%最低，如海螺型材和永高股份的業(yè)務(wù)都是100%與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)。探討他們的行業(yè)機(jī)會，則可以聯(lián)系房地產(chǎn)行業(yè)在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的機(jī)會。
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