短期來看，鋼材價格上漲、宏觀緊縮政策可能會對工程機械行業(yè)的盈利和需求造成一定的沖擊，但是并不影響其中長期向好趨勢。國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的目的在于中國工業(yè)化進程中不斷擴大的市場，高梯度產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是個長期的過程，并將伴隨著出口比例的穩(wěn)步提高。我們看好景氣度繼續(xù)提升的挖掘機、混凝土機械子行業(yè)，高成長的上市公司可享有“估值溢價”。重點推薦三一重工（行情,資訊）、中聯(lián)重科（行情,資訊）、安徽合力（行情,資訊）、山河智能（行情,資訊）。

　　未來兩年有望保持高增長

　　2007年前五個月工程機械行業(yè)銷量增長樂觀，全年高增長格局已確立，裝載機銷量增長29％、挖掘機增長39％；混凝土機械銷量增長50％左右；叉車銷量增長34％。

　　固定資產(chǎn)投資可作為判斷工程機械行業(yè)中期趨勢的風(fēng)向標(biāo)。2007年前五個月固定資產(chǎn)投資仍保持25％左右的高增長，在2006年以來一系列宏觀調(diào)控政策下行業(yè)并沒有再現(xiàn)2004年的蕭條。預(yù)計隨著出口比例不斷提高，工程機械銷售收入的增長率有望超過國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長率。雖然長期來看加息對固定資產(chǎn)投資有一定的抑制作用，但是固定資產(chǎn)投資中長期保持較快增長的趨勢不變。因此，工程機械行業(yè)仍處在一個大的景氣度上升周期中。

　　預(yù)計2007年工程機械行業(yè)國內(nèi)銷售可增長25％左右，出口則有望保持70％左右的高增長，出口占比將從2006年的10％提高到15％，全年工程機械行業(yè)的銷售收入增長幅度為30％左右。預(yù)計未來兩年在出口與內(nèi)需雙駕馬車的拉動下，工程機械行業(yè)仍有望保持30％的高增長。

　　預(yù)計