亞泰集團:區(qū)域行業(yè)龍頭，資源和成本優(yōu)勢顯現(xiàn)
1．并購哈爾濱水泥廠進一步強化公司東北地區(qū)水泥業(yè)區(qū)域龍頭地位亞泰集團已經(jīng)成為東北地區(qū)水泥業(yè)龍頭，基本上形成了區(qū)域性的壟斷優(yōu)勢。并購哈爾濱水泥廠將使公司水泥銷售區(qū)域從吉林省迅速擴張至黑龍江地區(qū)，國家提出的“振興東北老工業(yè)基地”的戰(zhàn)略發(fā)展思路將給東北水泥行業(yè)帶來很大的發(fā)展空間。國內(nèi)整體低迷的水泥市場也將在06年迎來行業(yè)復蘇。
2．產(chǎn)業(yè)鏈控制力強，資源和成本優(yōu)勢明顯產(chǎn)業(yè)鏈上，公司占有煤礦資源和優(yōu)質(zhì)石灰石資源，資源和成本優(yōu)勢明顯。這是公司水泥產(chǎn)品平均毛利率處于國內(nèi)水泥企業(yè)最高水平的重要原因。
3．國內(nèi)唯一的水泥循環(huán)經(jīng)濟試點上市公司亞泰集團是我國第一批國家循環(huán)經(jīng)濟試點企業(yè)，也是國內(nèi)唯一的水泥循環(huán)經(jīng)濟試點上市公司，子公司亞泰水泥也取得“國家環(huán)境友好企業(yè)”稱號。公司受到國家和當?shù)卣闹攸c扶持，可以享受增值稅退稅等一系列稅收優(yōu)惠政策。
4．醫(yī)藥抗癌生物導彈完成I期臨床測試公司與解放軍軍事醫(yī)學科學院共同研制開發(fā)的生物導彈抗癌藥物LRH的1期臨床測試已基本完成。該藥物為國家治療用生物制品一類新藥，一旦上市將具有爆炸式的市場空間，對公司未來形成巨大的盈利增長。
5．股改和外資并購均即將進行眾多外資公司正洽談收購亞泰公司水泥業(yè)務的部分股權。公司股改預計將在3月中旬進行，可能為送股和股本轉(zhuǎn)增結(jié)合的方式。
6．06年公司主營收入大幅增長，利潤增長將在07年得到充分體現(xiàn)。股價被嚴重低估，給予公司“推薦”評級預計05年、06年和07年EPS為0.095元，0.15元和0.20元，三年復合增長率達到45％。目前動態(tài)市盈率分別為27.58、17.47和13.10倍，低于重點水泥公司平均市盈率水平。市凈率僅為0.96倍，為水泥區(qū)域龍頭上市公司最低（平均1.74倍）。考慮到股改的折價，股價明顯偏低，給予其“推薦”的投資評級。 ?。ㄖ袊嗑W(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處）
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